鋼材總庫存降超180萬噸 鋼價能反彈嗎？

　　建筑鋼材：26日國內建筑鋼材價格漲跌互現，主要城市螺紋鋼均價3650元/噸，較上一交易日上漲1元/噸，Mysteel螺紋鋼價格指數3669，較上一交易日上漲5。分區域來看，東北、西南及華南地區價格以穩為主，華東及西北地區價格小幅下跌，華中、華北地區價格部分上漲。具體到今日市場，早盤黑色期貨高開低走，國內多數地區建筑鋼材報價漲跌互現。從成交來看，市場觀望情緒蔓延，整體交投有所趨緩。Mysteel數據顯示，本周國內建筑鋼材產量繼續上升，同時鋼廠及社會庫存延續下降，表明下游用鋼需求呈現加速復蘇態勢。綜上，目前國內建筑鋼材市場處于加速去庫存階段，但短期市場交投氛圍有所轉弱，預計明日國內建筑鋼材價格或將盤整趨弱運行。

　　熱軋板卷：26日熱軋板卷全國主要城市價格小幅下跌，截止發稿時3.0熱軋板卷全國均價3541元/噸，較上個交易日下跌12元/噸，4.75熱軋板卷全國均價3481元/噸，較上個交易日下跌12元/噸。具體來看，全國各區域均有不同程度跌幅， 廣州跌幅最大，下跌50元/噸，邯鄲上漲10元/噸。今日黑色商品期貨市場低位震蕩，現貨市場早盤報價下跌，但跌后成交乏力，市場交投氛圍清淡，終端采購積極性較低，午后商家價格繼續下跌，成交稍好，但多為商家補庫，終端拿貨較少。本網數據發布，本周產量繼續下降，目前鋼廠利潤仍在100元/噸左右，產量預計繼續下降空間不大，下周可能有所回升，社庫下降2.68萬噸，繼續下降，但降幅緩慢，整體庫存依然維持高位，市場壓力繼續加大，悲觀情緒加重。綜合來看，預計明日熱軋板卷價格或將弱勢震蕩。

　　冷軋板卷：26日全國冷軋板卷現貨價格以跌為主，全國均價4117元/噸，環比上一交易日下跌18元/噸，其中上海價格為3980元/噸、樂從價格為3960元/噸、天津價格為3860元/噸。從區域看青島、武漢下跌10元/噸，上海、南京、鄭州、天津、重慶下跌20元/噸，杭州、濟南、合肥、福州、南昌、北京下跌50元/噸，其他地區暫穩觀望心態方面，目前貿易商庫存下降趨勢明顯，但整體庫存水平仍處于較高位。前期部分鋼廠配合市場去庫存，有主動減產措施，但后期為完成季度生產計劃，生產或將趨于正常。受全球衛生公共事件影響，對部分下游出口造成較大影響。后期出口轉內需存在較大壓力，市場情緒普遍謹慎，對后期市場較悲觀。綜故預計近期冷軋價格或將以偏弱運行為主。

　　中厚板：26日國內中厚板市場價格小幅下跌，全國20mm普板均價3688元/噸，較昨日均價下跌2元/噸，其中武安市場上漲10元/噸，濟南、天津下跌20元/噸，其余上海、杭州、沈陽等地下跌10-20元/噸，其余市場維持穩定為主。市場方面，今日期貨震蕩運行，加之鋼坯價格維持穩定，中厚板市場心態以觀望為主，多數地區報價持穩。據市場反饋，隨著下游用戶陸續恢復生產，目前中厚板市場成交氛圍較前期明顯好轉，成交總量維持穩定，加之鋼廠鎖價堅挺，現貨價格底部支撐力度較強。綜合來看，預計短期內國內中厚板市場價格維持窄幅震蕩。

　　原材料現貨市場
　　焦炭：26日焦炭價格持穩運行，市場各端暫持觀望態度。目前各地區開工相對穩定，環保政策相對寬松，焦企訂單相對平穩，出貨積極性較高；港口方面集港依舊良好，港存呈現持續上升態勢，貿易資源報價小漲20元/噸；鋼廠方面多觀望、按需采購為主，鋼廠繼續打壓原料意向稍緩。綜合來看，短期焦炭現貨價格暫穩運行，仍有走弱可能性，需繼續關注后續焦煤長協以及鋼材價格庫存變動。
　　廢鋼：今日全國45個主要市場廢鋼價格平均價格2235元/噸，較上一交易日價格降9元/噸。今日沙鋼跌30，廢鋼市場跌潮再起，由于近期廢鋼到貨情況較好，市場有供大于求的趨勢，而近期成材現貨價格的震蕩以及庫存的大增，導致鋼廠打壓廢鋼價格的力度加大，降低自身的資金壓力。短期內，廢鋼價格下跌空間有限，預計短期內廢鋼價格或將盤整運行。
　　進口礦：26日進口礦港口現貨市場活躍度一般，現貨價格弱勢下行。報價方面，早間唐山地區主流PB粉報價670/噸，天津地區PB粉報價675元/噸，江內地區PB粉報價690元/噸，議價空間在5-10元/噸，而山東地區，早間報價660元/噸，鋼廠基本觀望為主，午后市場震蕩運行，貿易商報價未見調整，但是市場活躍度較早間沒有明顯好轉，部分鋼廠尋山東主港PB粉650元/噸，而貿易商基本堅挺在655元/噸，成交較弱。
　　鋼材市場預測
　　供應方面，以主要品種螺紋鋼為例：
　　從生產工藝來看，本周高爐和電爐增產占比基本持平，分別累計增量7.27 萬噸和 7.65 萬噸，高爐增量小幅放緩；
　　從省份來看，其中明顯降產的是吉林和貴州，檢修/減產的代表樣本是四平現代、水鋼等；明顯增產的是江蘇、四川和山西，供應增量的代表樣本是丹陽龍江、江蘇鴻泰、成實、長峰、晉鋼等；
　　從區域來看，本周初東北小幅減量，其余六大區域增量由小至大分別是華中、華南、西北、華北、西南和華東；
　　整體來看，當前因鋼廠壓力尚未減退，在迎合政策和市場變動下，供應整體增量幅度較快，但受當前預期兌現動力不足，以及去庫壓力仍在，預計下周螺紋鋼供應增幅較本周持平，增幅區間在 17-24 萬噸之間。
　　需求方面，本周除五大品種消費量較上周（2020.3.27）相比分別增 24.08萬噸、增 3.42萬噸、降6.94萬噸、降0.91萬噸、增2.69 萬噸，比 2019 年同期（2020.3.28）消費數據相比，除熱外，螺、線、冷、中消費量分別相比分別增加12.93萬噸、5.48 萬噸、3.88和9.76噸?？傮w來看，近期在對未來鋼材消費的樂觀預期下鋼價堅挺。價格的支撐首先來源于需求的好轉，隨著下游大面積復工復產，鋼材消費穩步啟動。同時，穩增長政策為后期市場消費提供了充足的想象空間。
　　庫存方面，本周建筑鋼材庫存環比減少 156.13 萬噸，板材庫存環比減少 30.62 萬噸，上周建筑鋼材庫存環比建筑鋼材庫存環比減少 153.97 萬噸，板材庫存環比減少 32.25 萬噸。整體來看，隨著疫情影響弱化，鋼材需求迎來上行期，開工潮疊加趕工潮啟動后庫存下降較為順暢，但由于前期需求基本停滯，庫存累積幅度達到最高峰，加之當前需求回暖情況未如預期樂觀，工地開工限制條件較多，加之當前供應持續增加，每周增幅在 17-25 萬噸之間，為去庫增加壓力，因此短期內去庫幅度仍有限，壓力緩解尚需耐心等待。
　　綜上，目前國內鋼材市場處于加速去庫存階段，但短期市場交投氛圍有所轉弱，預計鋼材價格仍將盤整趨弱運行。